近日，由中國人民大學國家發展與戰略研究院、經濟學院、中國誠信信用管理股份有限公司聯合主辦的“中國宏觀經濟論壇”宏觀經濟月度數據分析會在人民大學舉行。

國務院發展研究中心研究員吳慶在會上分析了統計局發布了前三季度的經濟數據。

實錄如下：

第一，消費表現很不錯，有統計說消費對前三季度的經濟增長的貢獻是71%，大概大概就是4.5%的經濟增長來自于消費的貢獻。

第二個數字，前三季度的GDP的總量大概是53萬億人民幣，但是投資大概是43萬億人民幣，按比例來算的話大概固定資產投資占GDP的80%，基礎設施的投資超過10萬億，占GDP的比例也非常高。固定資產投資中基礎設施投資的比重占了四分之一，但是基礎設施投資的增量占固定資產投資的增量是超過了50%。這說明，基礎設施主要是政府在推動，所以今年的投資增量部分中很有可能超過半數，而現在投資的規模可不可以持續？我認為，經濟增長對于投資的依賴太多，無論從總量還是增量來說，投資的比重都占比過大，同時政府在投資中占的比重過大。

基礎設施的投資回報是需要很長時間，這意味著在未來很長的時間政府的資產負債表會膨脹，政府的負債率短期內會上升較快，資產負債表會變得比較大，政府的行動彈性就會變小，相應一些特別的變化能力就會減弱。

關于未來的民間投資。從第三季度的數據來看，民間投資有恢復，但是恢復的背景是國務院組織了兩次針對民間投資的督察，而且出臺了正式文件，要促進民間投資。這個變化會不會持續呢？如果可持續的，現在可以確認是L形的拐點，也許是反轉的拐點也有可能，因此未來會怎么樣，還得要研究一下現在的投資政策。

另外減少行政審批，建立負面清單制度，對于擴大民間投資也會有幫助，但目前為止做的事情還不夠多，現在政府確實在努力的做各種改革方案，但我個人認為最重要的原因是觀念改變的不夠，光是辛苦干活，還要繼續解放思想。

總之，未來中國經濟增長還會依靠投資，對于投資的推動還會很大，但是未來的投資和現在的投資也相當不一樣，現在轉型正在推動，但是現在的轉型是星星之火，還沒有成為氣候，要點就是民間投資還沒有真正恢復起來，而且投資領域跟過去有所不同才行。

任何一次轉型升級都會反映在經濟增長上，都會有一個調整的過程，美國經濟經歷了，但是沒有什么了不起的，沒有左側就沒有右側，沒有下跌就沒有反彈，沒有下崗就沒有再就業，所有要素都是固定的情況下，新興產業的發展就一定要有舊的產業犧牲。