文 | 湯華臻

近日，總規模達500億元的國家創業投資引導基金京津冀基金正式啟航。該基金將堅持“投早、投小、投長期、投硬科技”，聚焦種子期、初創期企業，重點投向國家戰略性新興產業和未來產業，以耐心資本長期陪伴企業成長。

不同于快進快出、定位套利的短期資本，耐心資本專注長期投資。從全球實踐看，大量顛覆式創新往往都伴隨著早期資本的介入并長期陪伴。近年來，我國探索創新制度供給，推動耐心資本做企業的“長跑搭檔”。2025年，國家創業投資引導基金啟動，其中包括京津冀創業投資引導基金在內的三只區域基金設立。其意義就在于，引導基金發揮中央資金引領帶動作用，加大對戰略性新興產業和未來產業支持力度，加快培育和發展新質生產力。

這些年，全球產業競爭格局深度重塑，高新技術領域日益成為大國博弈的前沿陣地。當下，未來產業整體尚處于產業化初期，更多體現為超前謀劃、前瞻布局，格外考驗戰略眼光和定力。與傳統企業相比，科技創新型企業的強專業、輕資產、高成長、高不確定性等特征，投入和收益在時間上的不同步，使其往往難以達到傳統融資模式的要求。但在創新創業初期，項目關注度有限、抗風險能力薄弱，很大程度上又有賴于長期穩定的政策支持與資源投入。一旦資金供給難以撐過前期的技術研發和積累階段，就會舉步維艱，為此中途折戟者不少，實屬遺憾。

未來產業，是用“明天的科技”鍛造“后天的產業”。耐心護航“十年不鳴”，才可能激發更多“一鳴驚人”。投注耐心資本，常被喻為開采不易的“金礦”——短期內或許難見即時收益，過程之中也可能荊棘密布，但一旦突破瓶頸，便能獲得廣闊的商業前景。事實上，這種“耐心紅利”正在被更多看到。以北京為例，近年來在腦機接口、基因測序、人形機器人等硬科技領域取得了一系列亮眼成果。這些突破的背后，都有耐心資本的身影。比如作為北京市科技創新服務市場化平臺，中關村發展集團管理基金50多只，規模超500億元，基金系累計投資科技項目4000多家。

積極做大耐心資本，折射一種投資觀，也形塑一種社會心態與創新氛圍。有人如此總結，付出耐心資本，會收獲更加寶貴的“社會資本”。長期而穩定的投入，會在潛移默化間凝聚尊重與信任，創業者有底氣，投資者有回報，社會更添創新活力與發展信心，由此形成一種良性互動。拿出長遠眼光，多些投資定力，陪伴創新創業者長跑，在漫漫征途中，我們會看到更多“一路高歌一路行”。